从一季报看宏观经济走势

作者：anmin0001

        从一季报看宏观经济走势

 

一季报已经发布完毕，现在很多东西已经显现了。

现在大家谈得比较多的是环比，而很少谈同比。我们就先看同比。

09年一季度上市公司利润总额为2037.63亿,而08年同期为2753.83亿。同比下降幅度比较大，为26%。我前面预计为30%左右，那么现在的业绩与我预计的差不多，但是要稍好一点。

四月份上市银行贷款压缩比较厉害，因此，二季度谨防企业利润回落。但从总体上来讲，企业利润已经走出低谷，已经反弹了。但目前还没有进入稳定增长阶段。从第二季度的企业预告来看，预亏、预减的占了大多数，几近2/3%。而08年第二季度，全部上市公司利润达到2777.95亿，是一个高峰。因此，即使09年二季度上市公司利润保持在一季度的水平，二季度的利润降幅也不会小，甚至有可能超过一季度。当然，从政府保8的目标看，因为一季度只有6.5%,而二季度四月份贷款又下降得厉害,因此二季度经济增速不会太低。08年冬的一些投资效果会开始显现。因此，二季度的利润降幅，可能会小于一季度。

从环比来看，今年一季度利润增长比较快，这得益于中央的宏观政策。但是，最为关键的一点是，上市公司利润仍然不高，这会制约今年的反弹高度。

总而言之，上市公司利润即使没有走出低谷的话，也已经不在低谷了，但离08年的高位仍有一定的距离。08年四五月份以后，随着中央一系列政策落实，随着中央为了保8有可能继续推出新的政策，那么今年的经济增长任务虽有压力，但增长7%左右甚至更高是有把握的。宏观经济一块，今年不会太差。企业利润一块，今年也不会太差。因为一季度利润已经在回升，这是政府新政策作用的结果，包括减税政策。但从总体上看，企业效益回升这一点，仍显得比较脆弱。它从好些方面来看是政策作用的结果，而不是市场自身惯性运行的结果。

后市，从政府的角度，要防经济效益的下滑，防止全社会利润总额的下滑，防止宏观经济的回落。从企业的角度，也要防止企业经济效益下滑，防止企业回升太慢。