从宏观经济的角度看，我对中国未来不悲观

作者：anmin0001

从宏观经济的角度看，我对中国未来不悲观

 

04年九十月间，赵晓博士写《如何拯救技术上已经破产了的券商》，从网上征求我的意见。尽管那篇文章发表时，他基本上没有用我的观点，但那是促使我深入思考一些大问题的开始。在此先谢谢赵晓博士。

05年春，我思考的是在股改背景下，如何救市的问题。最后的结果是《一步棋走活金融全盘》，南方周末发表时编辑改名为《楼市与股市的难解之结》。文章提出了扶股、抑楼、引1000亿到2000亿资金入市，银行上市的解决方案。当年5月，建设部出台了抑制楼市的政策，6月，不明性质的巨额资金入市，后来就有中国银行、工行和建行的上市。

06年，我当时思考的主要问题有两个，一个是A股的定价权，一个是金融安全下的七大问题。定价权问题在平安上市时被国内机构采纳，并作为旗帜，但那也是机构的一个败笔。07年到08年，政府开始谈A股定价权，新华社、人民日报等国内权威媒体开始较多地谈A股定价权。09年，郎咸平谈定价权。

07年我谈这些大问题较少，但仍然谈到中国金融开放下的一些问题，主要是实战方面的问题。如海外中资股低价发行，导致股权被贱卖的问题，而中国当时的海外投资，如港股直通车导致的投资风险问题；中投海外游资风险问题；人民币汇率涨得过快的问题；中国在商品期货领域的被动问题，国际热钱问题等。

08年谈的问题，主要集中在三个方面：一是国际金融危机，包括国际股市、商品市场、美国经济。08年1月底谈《全球熊市已至，美股必然崩溃》，中期指向7000点。9月谈国际股票市场大跌的风险及国际原油和其他商品的价格趋势，认为它们已经终结了牛市。二，夏天还谈了国际热钱和中国通胀的关系、与中国货币政策的关系等问题，认为通胀是一个伪问题。三，年底谈的是A股独立性，这为后来A股的走势所证实；还谈了美国如何向中国转嫁金融危机的问题，于是有了结论，减持美国债券。08年9月初，我的专栏文章名为《减少美元债权有助于中国经济软着陆》，那是从战术的角度谈的，减债，逼美国提高利率，强化美元，打击商品市场；到了12月底，写《可以择机减持美国国债》，则更正了角度，从战略角度来谈；另外，也是从中国所持有的美元资产的中长期风险来谈。这个问题，在后来被《货币战争》的作者宋鸿兵谈到。他谈到了美国银行风险，美国债权的风险和美元风险。3月份，这个问题因为温总理在记者招待会上的谈话和奥巴马的回应，成为大家关注的热点。周小川和谢国忠的文章，实际上都是想解决这个问题。

09年1月份到3月份，我关注的问题，仍然是这个问题，还有一个问题就是《三步棋走活中国经济全盘》，即中国如何出台政策，才最有可能更好地促进世界经济危机成为中国崛起的机会。这里面有上中下三策，随着中国出台不同的政策，会对中国的未来包括股市产生不同的影响。这些东西，有机会的话，我以后会形成文字，很具体地谈出来。

但是，我的观点非常明确，就是只要中国政府不出台太差的政策，世界金融危机，对于中国就意味着机会。这应该是我的结论。

谈这些，可能有人会觉得我是显摆。但我的目的，实际上是要梳理自己这几年的思路，看看自己在这些研究中有些什么得失，好再度前行，以后走得更顺当一点。有些问题往往是无意中谈到的，或从别的角度谈到这个问题的，但是，最后如果回到正确的角度，一样会有比较好的结果，如去年谈美国国债，开始从战术的角度谈，实际上是有所失的，但最终回到了正确的地方。另外，个人觉得，实战问题一定不能忽视，很多人可能以为实战产生不了理论，但我的经验恰恰相反。仅仅从理论到理论，你根本没有办法深入下去。实战研究得透了，理论就找到了生长的根基。第三，有些问题往往开始看不出它有多大的价值，但坚持下去，最后就能显现出它的价值来。如A股的相对独立性问题。第四，联系起来看问题非常重要。如将国外金融机构在中国的投资、他们如何忽攸国人和中国对海外的投资等联系起来看，很多时候可以看得更清楚一些。