活跃股市，促进消费，保卫中国财富
（这是上周四写给第一财经日报的专栏文章，现在贴出来。）
2008年，中国面临雪灾、地震等重大自然灾害，但08年对于中国人而言，最大的灾害却是股灾。股指从6124点跌到1664点，跌幅为72.81%；将998点以后两年多涨幅的86.99%跌掉了。几十万亿市值灰飞烟灭，数万亿的资本，这些全国人民辛辛苦苦花多少年积累起来的宝贵的社会资源被这场股灾消灭掉了，严重地打击了社会投资信心。民间投资一下子由热到冷，股市的暴跌，是其中最大的诱因，同时也是对社会公众信心最大的损害。
09年中国经济的发展，稳定和保8是最为重要的内容。而如果经济要稳定，股指必须先稳定，股指不稳定，你想稳定经济，难度很大。股指要想稳定，得有两个前提：一是A股不能随美股走。美股未来是长期走熊，本次反弹完毕，不排除还会再创新低，而且美股一旦中期下跌，时间就会长达6个月，因此如果本轮美股反弹完毕后再走熊，A股再随美股走，将对市场构成极大的伤害。二是A股如果要稳定，得有个稳定的区间。个人认为，09年，这个区间在1800点到3800点，上限不宜高于3800点，下限是不能低于1800点。提出这个波动区间的原因，主要在于从技术上看，1802点是9月份政府出台政策导致快速反弹的起点，也是本轮下跌行情的次低点，09年如果跌破1802点，表明政府的政策失去作用，因此跌破不宜。3786点则是08年4月份印花税行情的最高点，是第一次救市政策的高点，技术上，09年很难突破这一线。而要做到这一点，特别是一旦美股大跌，A股要能够稳定在这个区间，市场得先要涨上去，要制造一点财富效应，特别是让那些长线资金有信心进场。同时还得有持续不断的强有力的政策推出，甚至不排除动用平准基金干预市场。特别是一旦美股大跌，管理层得要有准备。
09年保8，保增长，消费又是重中之重，难点中的难点。要解决好这个难题，股市的上涨和房地产消费的再次启动，是关键中的关键。这两项对中国经济的稳定，对于保8，作用尤为重要。中国目前有1亿多股民，涉及到四亿多城市人口，90%以上的中产和白领都进入了股市，他们是中国消费的主体，是城市最大和最具消费实力的群体。他们一个人的消费，抵得上七八上十个农村家庭，因此，通过股指的稳定和上涨，通过制造局部的财富效应，活跃市场，就可以促进中国消费。09年，这应当成为一项政策选择。
同时笔者也想说一句，在国际上，大国的博弈中，股指的大跌是削弱对手力量的最好的办法。看看美国如何通过国际原油期货打击俄罗斯股指，就明白09年，中国股指绝对不能跌到1000点去。跌下去了，就是国际力量通过股指在消灭中国的财富，是他们的胜利和我们的失败。因此，对于09和10年的中国而言，如何通过股市的稳定，保卫中国财富，将是对决策层极大的考验。好在管理层信心很足，我们深感欣慰。
回到市场上，中央经济会议开过后，政策基本确定，但下周开始，市场和周边的不确定性会增加。从炒作周期来讲，游资对前期个股的炒作开始趋于谨慎，而基于年报的09年政策主线的布局可能已经开始，重要的是机构的态度。操作上，我们仍然坚持中线持股，同时关注各种指数如何筑中期底，且它们未来会指向哪里。这是全部操作的关键。
博文
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